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华西能源临时公告点评:再获海外大订单,前期逻辑不断兑现

发布时间:2015-08-05    研究机构:国联证券

公司公告:公司与非洲能源公司双方签署了《塞内加尔AESA3x120MW洁净高效电厂EPC工程总承包项目授标函》,公司中标西非塞内加尔3x120MW洁净高效电厂项目EPC工程总包,合同总金额5.715亿美元(折合人民币约34.96亿元)。大单中标再次认证我们的判断,前期的投资逻辑不断兑现,我们认为公司受益于一带一路政策,锅炉海外总包业务有望持续发力,订单不断带来业绩高增长,估值优势明显,目前迎来较好的投资时点,维持强烈推荐。

主要投资逻辑。

受益于一带一路,锅炉海外总包业务持续发力,再获大单,前期逻辑不断兑现,持续关注订单进展。此次西非项目成功中标,是公司持续布局海外总包业务的成果,展示了强大的拿单实力。公司依托在锅炉制造产业的竞争优势不断布局海外,前期签署的《西非1000t/h热力供汽EPC工程总包项目授标函》,项目金额1.63亿欧元,还有与巴基斯坦GrangePowerLimited公司签署150MW燃煤电站项目EPC工程总包合同,合同总金额19,270万美元,泰国SermsappaisalGroup1999Co.,Ltd合同总金额1.75亿美元(折合人民币约10.51亿元),说明公司已经逐步迎来了海外订单的浪潮,合同的签订和执行有利于进一步提高公司海外市场的品牌知名度,推动公司拓展海外其他地区电力装备和清洁能源垃圾焚烧发电工程总包服务市场,并将形成新的利润增长点。

市值空间巨大,维持“强烈推荐”评级。如果考虑到增发摊薄及送配因素,我们预计15、16、17年EPS分别为0.43元、0.62元、0.87元,我们看好公司未来长期的发展空间,海外订单频频推动业绩增长,目前仍然具备较大的估值优势,是值得持续跟踪的投资标的,我们继续维持“强烈推荐”评级。

风险提示:项目订单量不达预期的风险,开工进度慢于预期的风险,宏观经济下行的风险,收购进展不达预期的风险。

申请时请注明股票名称